拼多多首次季度盈利，是开展社区团购业务的原因吗？

昨晚，拼多多发布了截至2020年9月30日的第三季度财报。公司三季度录得营收超过142亿元，较去年同期大幅增长了89%；归母净亏损7.847亿元，亏损规模较去年同期缩小了66%。而在非通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多录得净利润4.66亿元，实现了首次季度盈利。

这一业绩超过了市场的普遍预期，受财报利好刺激，隔夜美股拼多多大涨逾20%，报134.21美元，市值超过1600亿美元，创下历史新高。

除了缓和市场对“以补贴换增长”模式的顾虑外，三季度财报给予信心的重要原因是，拼多多的年活跃用户数量超过了7.3亿，较市场预期的7.2亿多出了1000万人以上，同比增长了36%，环比增长了7%，即三季度活跃用户较二季度增长了4810万。

与此同时，另一电商巨头阿里巴巴三季报中报告的中国市场年活跃用户数为7.57亿人，较二季度增长了1500万。因此，若阿里巴巴和拼多多各自维持目前的活跃用户增速，下季度拼多多的活跃用户数很可能超过阿里巴巴。

除了用户数量稳健增长，活跃用户的人均消费额也同比增长了27%至1993元。

正因如此，虽然今年二季度，拼多多的年GMV（成交总额）增速出现了明显的下滑，从此前平均100%以上的增长率减少至了67%。但三季度，拼多多的年GMV增速重新上行，较去年同期的增长率为73%，较二季度环比增长了16%。

据财报，拼多多第三季度的销售与市场推广费用为100.72亿元，同比增长了46%，与拼多多“百亿补贴”的口号不谋而合。除了以贯之的“百亿补贴”，拼多多还加入了新的用户增长点：社区团购。

对于这样的增长，拼多多CEO陈磊给出的解释是拼多多在本季度重点观察并预计到了消费者消费习惯的变化，同时持续的投资于用户参与度。今后拼多多也会持续的针对用户需求做出创新，尤其是在拼多多目前较其他电商略有优势的农产品领域。

而陈磊谈论的应该就是拼多多由三季度开始的“多多买菜”社区团购项目。由于今年“全民宅家”的特殊情况，催生了消费者对日常杂货需求和购买方面的结构性变化。“多多买菜”作为拼多多主程序的延伸，有效的将这样的消费行为变化转化为了用户。

不过，社区团购早已不是电商争抢的新赛道，大量资本涌入这一赛道是在2018年，但是由于需求端反应平平，社区团购立刻出现了供大于求的情况。同时，多数参与者在商品供应方面没有优势，导致履约成本居高不下，到2019年下半年，多数社区团购生意或退出、或合并。

但是疫情期间全民宅家反而使得社区团购尤其是生鲜赛道需求激增。在这样的背景下，原本陷入寂寥的社区团购生意又纷纷死灰复燃，大巨头、新势力在2020年重新集体入局。

除了电商巨头阿里、京东、拼多多以外，其他互联网企业如滴滴、美团、饿了么，都在今年中推出了各自的社区团购产品。

目前，社区团购的需求虽然已经涌现，但是赛道的痛点也非常明显：缺乏用户粘性。社区团购业务复兴以后，不仅是互联网公司，一些地方企业也小范围的开始了类似的经营，而所有平台在某一个地区的供应商重合度在60%-70%左右，因此在产品没有差异化的情况下，客户对平台的选择将完全由价格驱动。

在社区团购的赛道上，拼多多拥有的优势是下沉市场的渗透率和成熟稳定的供应商。在业绩报告中，CEO陈磊也称将在下一季度加大对新电商生态体系，尤其是农产品价值链的战略投资，以推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条革新。

而在这个赛道上，拼多多最大的威胁并不来自与其他头部电商，而是来自于同样在下沉市场拥有大流量，并且拥有更多物流配送经验的美团。而其他竞争者，如滴滴，由于缺乏供应链经验，虽然来势汹汹，但短期内并不会对拼多多造成威胁。

不过，拼多多三季度财报的亮眼表现已经充分体现了社区团购的爆发力，因此，各大平台在这条赛道上的厮杀也将重新拉开序幕。

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